Leistungen
Distressed M&A – Verkaufen und Kaufen in der Krise
Bieterkreis, Transaktionsstruktur, Verfahrensweg und Zeitplan – wir bringen alle Faktoren in Einklang. Unter hohem Druck zählt ein eingespieltes Team, das sich auskennt und M&A‑Erfahrung mit der Praxis aus Insolvenzverwaltung und Restrukturierung verbindet – für Verkäufer und Käufer, vor, in und nach der Insolvenz.
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Auf einen Blick
M&A aus der Praxis der Restrukturierung.
Gerät ein Unternehmen in die Krise, führt der Weg zur Sanierung oft über einen Investor. Wir verkaufen regelmäßig Unternehmen aus Krise, Eigenverwaltung oder Insolvenz. Wir kennen das Verfahren von innen – und wissen deshalb, welcher Deal trägt.
Dieses Wissen nutzen wir auf beiden Seiten des Tisches: für Gesellschafter und Verfahrensbeteiligte, die verkaufen, und für Investoren, die Chancen in Sondersituationen sicher nutzen wollen.
Das Wesentliche in Kürze
- Sell-Side und Buy-Side: Verkauf und Kauf in Krise, Eigenverwaltung und Insolvenz.
- Recht und Zahlen aus einem Team: Bewertung, Prozess, Due Diligence und Verträge.
- Tempo mit Sicherheit: Transaktionen in Wochen statt Monaten – ohne Haftungsrisiken zu übersehen.
- Auch ohne Krise: Nachfolge und klassisches M&A für Unternehmer aus unserem Netzwerk.
Ausgewählte Transaktionen
Sell-Side
Lacher Druck
Memmingen
Übertragende Sanierung, strukturierter Investorenprozess
Sell-Side
FMS Montagetechnik
Puchheim
Fortführungslösung
Sell-Side
Scholz Labor- und Klinikversorgung
Fortführung im Insolvenzverfahren gesichert
Sell-Side
Hamburg
Verkauf an die VeldhovenGroup
Sell-Side
Möhnsen
Verkauf an Privatinvestor und Management
Sell-Side
WVG Kainz
Verkauf an die GÜDEL Group, Arbeitsplätze gesichert
Sell-Side
Sonneberg
Verkauf an SONNPLAST (addfinity testa Gruppe)
Buy-Side
Erwerb durch DC DruckChemie
Buy-Side
Essen / Hannover
Erwerb durch DC DruckChemie
Sell-Side · Dual Track
Raum München
Verkauf an Privatinvestor
Sell-Side
Salzwedel
Verkauf an private Investorengruppe
Sell-Side
Verkauf an Ambau Stahl- und Anlagenbau
Sell-Side
Verkauf an DetoxNatur
Sell-Side
Hausham
Verkauf an die Dynamic Systems Gruppe
Sell-Side
Weyarn
Verkauf an Vita Sinn
Sell-Side
Lacher Druck
Memmingen
Übertragende Sanierung, strukturierter Investorenprozess
Sell-Side
FMS Montagetechnik
Puchheim
Fortführungslösung
Sell-Side
Scholz Labor- und Klinikversorgung
Fortführung im Insolvenzverfahren gesichert
Sell-Side
Hamburg
Verkauf an die VeldhovenGroup
Sell-Side
Möhnsen
Verkauf an Privatinvestor und Management
Sell-Side
WVG Kainz
Verkauf an die GÜDEL Group, Arbeitsplätze gesichert
Sell-Side
Sonneberg
Verkauf an SONNPLAST (addfinity testa Gruppe)
Buy-Side
Erwerb durch DC DruckChemie
Buy-Side
Essen / Hannover
Erwerb durch DC DruckChemie
Sell-Side · Dual Track
Raum München
Verkauf an Privatinvestor
Sell-Side
Salzwedel
Verkauf an private Investorengruppe
Sell-Side
Verkauf an Ambau Stahl- und Anlagenbau
Sell-Side
Verkauf an DetoxNatur
Sell-Side
Hausham
Verkauf an die Dynamic Systems Gruppe
Sell-Side
Weyarn
Verkauf an Vita Sinn
Auswahl. Enthält auch Transaktionen, die LECON-Partner in früheren Funktionen bei anderen Beratungshäusern verantwortet haben.
Warum Distressed M&A anders ist
Ein Verkauf in der Krise folgt eigenen Regeln.
Wochen statt Monate
Das Verfahren und die verfügbaren Mittel bestimmen den Zeitplan. Prozess, Teaser, Datenraum und Investorenansprache müssen in kürzester Zeit und dennoch belastbar umgesetzt werden.
Mehr Parteien am Tisch
Gläubigerausschuss, Sachwalter, Insolvenzverwalter und Gericht entscheiden mit. Wir wissen, was sie mittragen.
Deals, die halten
Jede Struktur muss vor Anfechtung und Haftung bestehen – für Verkäufer wie für Käufer.
| Perspektive | Vorinsolvenzliche Restrukturierung | Insolvenz in Eigenverwaltung | Regelinsolvenz |
|---|---|---|---|
| Rahmen | Außergerichtliche Sanierung / StaRUG | Geschäftsführung unter Aufsicht eines Sachwalters | Insolvenzverwalter |
| Sell-Side | Unternehmens- oder Teilverkauf; Investoreneinstieg, ggf. im Restrukturierungsplan | Investorenprozess; übertragende Sanierung oder Insolvenzplan mit Investor | Investorenprozess; übertragende Sanierung oder Insolvenzplan mit Investor |
| Buy-Side | Anteils- oder Vermögenserwerb; Kapitalzuführung, ggf. als Planinvestor | Erwerb von Geschäft/Betriebsteilen oder Einstieg über Insolvenzplan | Erwerb von Geschäft/Betriebsteilen oder Einstieg über Insolvenzplan |
Unsere Leistungen
Distressed M&A.
Verkaufsprozesse steuern. Transaktionen absichern.
Sell-Side
Unternehmen in der Krise verkaufen
Für Gesellschafter, Geschäftsführungen und Insolvenzverwalter, die unter Zeitdruck tragfähige Investorenlösungen brauchen.
- Investorenprozess unter Zeitdruck: Positionierung, Datenraum, Investorenansprache und Verhandlungen bis zum Abschluss
- Transaktionswege prüfen: Verkauf und Investoreneinstieg über Restrukturierungs- oder Insolvenzplan vergleichen und koordinieren
- Verkauf im Insolvenzverfahren: Übertragende Sanierungen im Regelverfahren und in Eigenverwaltung vorbereiten und umsetzen
- Bewertung und Angebote: Unternehmenswerte und Handlungsalternativen analysieren; Kaufpreis, Finanzierung und Vollzugssicherheit beurteilen
- Carve-out: Unternehmensteile für den Verkauf abgrenzen und ihre operative Eigenständigkeit vorbereiten
Buy-Side
Unternehmen in der Krise erwerben
Für strategische Käufer, Finanzinvestoren und Family Offices, die Chancen in Sondersituationen nutzen und Risiken gezielt eingrenzen wollen.
- Targets und Erwerbswege: Übernahmeziele bewerten, Verfahrensstand einordnen und passende Zugangswege bestimmen
- Distressed Due Diligence: Liquidität, Geschäftsmodell, Fortführungsfähigkeit und wesentliche Transaktionsrisiken prüfen
- Transaktionsstruktur und Angebot: Erwerbsumfang, Kaufpreis und Finanzierung auf die konkrete Situation abstimmen
- Verhandlung und Abschluss: Kaufvertragsverhandlungen und Abstimmung mit den maßgeblichen Entscheidern und Gläubigern begleiten
- Die ersten 100 Tage: Maßnahmen zur Stabilisierung von Liquidität, Kundenbeziehungen, Lieferketten und Schlüsselpersonal vorbereiten
Auch ohne Krise
Klassisches M&A und Unternehmensnachfolge
Viele Mandate erreichen uns über Banken, Steuerberater und Unternehmer, die wir bereits begleitet haben. Für Nachfolgelösungen, strategische Verkäufe und Zukäufe im Mittelstand bieten wir einen strukturierten Prozess – mit dem Blick für Risiken, den man nur aus der Restrukturierung mitbringt.
- Nachfolgelösungen und Gesellschafterwechsel
- Strategische Verkäufe und Zukäufe
- Unternehmensbewertung
- Vendor Due Diligence und Post Merger Integration
Ablauf
Vier Schritte, im Takt der Lage.
1
Lagebild
Liquidität, Handlungsoptionen und möglicher Verfahrensweg.
2
Strategie
Transaktionsstruktur, Investorenprofil, Zeitplan.
3
Prozess
Ansprache, Datenraum, Due Diligence, Angebote und Verhandlung.
4
Closing
Kaufvertrag, Zustimmung der Gläubigerorgane, Vollzug.
In der Krise verdichtet sich dieser Ablauf oft auf wenige Wochen. Dann entscheidet ein eingespieltes Team, das Prozess, Recht und Zahlen gleichzeitig im Griff hat.
Warum LECON
Wer Restrukturierung führt, weiß, welcher Deal trägt.
Verfahren von innenWir führen Eigenverwaltungen, Schutzschirmverfahren und Insolvenzpläne selbst.
Recht und Zahlen aus einer HandRechtsanwälte und Betriebswirte strukturieren den Deal gemeinsam.
Tempo mit SicherheitSchnelle Prozesse, ohne Anfechtungs- oder Haftungsrisiken zu übersehen.
NetzwerkKontakte zu Investoren, Verwaltern, Banken und Beratern – von sechs Standorten aus.
Ihr Ansprechpartner
Stefan Dillerup
Partner · Betriebswirt · Geschäftsführer LECON Management GmbH
Bankkaufmann und Betriebswirt mit langjähriger Erfahrung in Restrukturierungsberatung, M&A und Private Equity. Schwerpunkte: Unternehmenstransaktionen und Distressed M&A, Restrukturierung, Eigenverwaltung, Finanzierungsverträge sowie Interim Management.
Branchen: Industrie und produzierender Mittelstand, Maschinen- und Anlagenbau, Konsumgüter, Beteiligungsunternehmen und Private Equity.
Häufige Fragen
Was ist Distressed M&A?
Der Kauf oder Verkauf von Unternehmen und Unternehmensteilen in einer wirtschaftlichen Krise – vor, während oder nach einem Insolvenzverfahren. Anders als beim klassischen M&A bestimmen Liquidität und Verfahren den Zeitplan, mehr Beteiligte entscheiden mit, und Anfechtungs- und Haftungsfragen prägen die Struktur.
Wie schnell kann ein Verkauf in der Krise abgeschlossen werden?
Das hängt vom Verfahrensstand und von der verfügbaren Liquidität ab. Mit vorbereiteten Unterlagen und einem eingespielten Team ist ein Abschluss oft innerhalb weniger Wochen möglich – im Insolvenzverfahren häufig schneller als bei einem klassischen Verkaufsprozess.
Haftet der Käufer beim Kauf aus der Insolvenz für Altschulden?
Beim Erwerb des Geschäftsbetriebs aus dem eröffneten Insolvenzverfahren (Asset Deal) übernimmt der Käufer grundsätzlich keine Altverbindlichkeiten; die Haftung wegen Firmenfortführung (§ 25 HGB) und für Betriebssteuern (§ 75 AO) greift dann nicht. Arbeitsverhältnisse gehen nach § 613a BGB auch in der Insolvenz auf den Erwerber über, die Haftung für Ansprüche aus der Zeit vor Verfahrenseröffnung ist aber eingeschränkt. Vor Verfahrenseröffnung gelten diese Erleichterungen nicht – der Zeitpunkt ist deshalb entscheidend.
Kann ein Unternehmen auch in der Eigenverwaltung verkauft werden?
Ja. Die Geschäftsführung führt den Verkaufsprozess unter Aufsicht des Sachwalters; die Veräußerung des Unternehmens bedarf als besonders bedeutsame Rechtshandlung der Zustimmung des Gläubigerausschusses bzw. der Gläubigerversammlung. Alternativ kann ein Investor über einen Insolvenzplan einsteigen.
Was bedeutet Dual Track?
Zwei Wege werden parallel vorbereitet – etwa der Verkauf an einen Investor und eine Sanierung über einen Insolvenz- oder Restrukturierungsplan. So bleibt bis zuletzt eine Alternative, und am Ende wird die wirtschaftlich bessere Lösung umgesetzt.
Was ist ein Stalking-Horse-Angebot?
Ein frühes, verbindliches Angebot eines Bieters, das als Mindestgebot für den weiteren Bieterprozess dient und von anderen Interessenten überboten werden kann. Der erste Bieter erhält dafür meist einen Ausgleich für seinen Aufwand. In Deutschland ist das nicht gesetzlich geregelt, sondern wird vertraglich gestaltet.
Was ist der Unterschied zwischen Share Deal und Asset Deal?
Beim Share Deal werden die Anteile am Rechtsträger übertragen – mit allen Verträgen, aber auch allen Verbindlichkeiten. Beim Asset Deal werden der Geschäftsbetrieb oder einzelne Vermögensgegenstände übertragen; Altverbindlichkeiten bleiben beim Rechtsträger. In der Insolvenz ist der Asset Deal (übertragende Sanierung) die Regel, ein Share Deal kommt vor allem vorinsolvenzlich oder über einen Insolvenzplan in Betracht.
Bleibt der Verkaufsprozess vertraulich?
Ja. Interessenten erhalten zunächst eine anonymisierte Kurzbeschreibung und vertrauliche Informationen erst nach Unterzeichnung einer Vertraulichkeitsvereinbarung, gestuft über einen Datenraum. Ist ein Insolvenzantrag gestellt, ist das Verfahren selbst in der Regel öffentlich bekannt – die Details des Verkaufsprozesses bleiben dennoch vertraulich.
Diese Hinweise ersetzen keine Beratung im Einzelfall.
Kontakt
Transaktionen, wenn es darauf ankommt.
Sprechen Sie mit uns – vertraulich und kurzfristig. In der Krise zählt jeder Tag.
